北京技巧6月12日凌晨，好意思加墨世界杯在墨西哥城拉开大幕。48支球队、104场比赛，专门户十亿眼力聚焦绿茵场。但真确提前锁定“冠军”的，不是任何一支球队，而是一座万里除外的中国城市——义乌。就在揭幕战前两周，这座“世界小商品之齐”的操盘手——浙江中国小商品城集团股份有限公司（600415.SH），致密向港交所递交了主板上市肯求，开启了“A+H”两地上市的新篇章。
义乌制造，“承包”世界杯
把义乌称为世界杯的“圣地”，少量也不夸张。这里莫得草坪，莫得看台，却决定着无数球迷身上穿什么、手里拿什么、脸上画什么。
本届世界杯，义乌商家早在泰半年前就已全面启动备货。据海关统计，2025年义乌市体育用品及开导出口额达116.5亿元，同比增长20.3%；2026年前两个月，出口额冲突23.4亿元，同比增长38.5%。义乌制造占据专门第界杯邻近居品市集约70%的份额。
球迷服、足球、捧场喇叭、旗子、奖杯、不雅赛宠物装、球星形象积木等品类着实齐被义乌“包圆”。以球衣为例，扎根义乌的丹娜丝公司本届世界杯订单量较日常增长两三倍，居品远销50多个国度。有工场在订单岑岭期的单月出口额达千万元级别。
更为真切的变化在于，本届世界杯的“义乌制造”已不再是低端代工的代名词。越来越多的义乌商家领有了正版国度队IP授权和外不雅专利，从“客户要什么就作念什么”的来样代工，转向主动想象和高附加值居品。正如义乌商家所言，岂论世界杯在何处举办，“爆单的齐会是义乌”。
从“鸡毛换糖”到冲刺港股
小商品城的成长史，着实是中国专科市集崛起的缩影。
上世纪七八十年代，义乌农民东奔西跑“鸡毛换糖”，以最原始以物易物的时势，把零碎需求织成来回汇聚；随后所在政府推动“划行归市”，稠城马路市集渐渐演化为接头式专科市集。
1993年12月，浙江中国小商品城集团股份有限公司注册缔造，把“市集”从天然孕育形态鞭策到公司化、程序化运营的轨谈。
2002年5月9日，公司在上交所挂牌上市，成为“中国小商品第一股”，此时的小商品城已不仅仅“集市措置者”，而成为一座城市级来回环节的运营商与限定制定者之一。
这次赴港IPO由汇丰与中信证券联席保荐，是公司2002年A股上市24年来初次启动H股上市，拟搭建“A+H”双上市平台。
公司董事长陈德占在2026年4月的股东会上明确暗意，H股上市出于国际化考量，有四方面策略价值：加快品牌出海、劝诱国际东谈主才、助力金钱成就，以及完成“专家商业抽象就业商”的定位重塑。
博亚体育2026世界杯中国官方入口公司这次赴港募资将要点投向Chinagoods平台升级、国外仓汇聚布局、跨境商业就业体系完善及取得国外金融支付派司等标的，旨在以国际老本市集为跳板，完成从传统“物业股”向“数字商业科技股”的估值跃迁。
三大生态，构筑万亿商业环节
小商品城动作专家最大的国际商业抽象就业平台——按2025年商品成交总数计排行专家第一，按商户数目计相似是专家最大的小商品批发市集。箝制2025年末，公司运营的实体市集可租借面积超160万平素米，领有约8万个筹备主体，亚搏(中国)汇聚26个大类、约210万种单品，商品出口至专家233个国度和地区。
公司业务体系由三大中枢生态组成：
商品展示来回生态以“商位出租”模式为基础，2025年市集筹备业务收入52.55亿元，毛利率高达82.9%。公司同期依托供应链资源开展自营商品商业，运营新零卖品牌“爱喜猫”。该板块2025年孝顺了公司大齐利润。
商业就业生态是转型的中枢引擎：Chinagoods数字商业平台2025年GMV达650亿元，注册买家560万，勾通5万家实体商铺；跨境支付“义支付”就业超2.5万商户，粉饰170多个国度和地区，且已成为寰宇惟一的市集采购商业结算试点。
配套就业生态涵盖会展、栈房、餐饮及配套方法开发销售，遴荐“展贸联动”策略，为专家客商提供一站式就业。
数据起头：小商品城招股评释书
招股书显现，2023年至2025年，小商品城公司完毕收入折柳约112.81亿元、154.75亿元、197.07亿元，同期公司年内溢利折柳为26.81亿元、30.78亿元、42.16亿元。三年对应毛利率折柳为26.4%、31.2%、31.4%。
2026年一季度不时增长势头，公司完毕营收45.93亿元，同比+45.29%；归母净利润9.9亿元，同比+23.29%。
股东方面，招股书显现IPO前义乌国资委旗下市集发展集团全资控股的小商品城控股执股56.37%，为控股股东，其他A股股东估计执股43.63%。
前十大畅达股东累计执股占比约67%，其中香港中央结算有限公司执股5.78%。2025年公司分成27.42亿元，分成率达65.23%。
小商品城比年来履历的“三年三换帅”也颇引东谈主热心。
赵文阁2018年-2024年任董事长超八年，2024年5月辞任；王栋片晌接任一年后离任；现任董事长陈德占于2025年6月总结接任，他1999年即入职公司，历任宾馆负责东谈主、办公室主任，后曾任义乌水务集团、义乌华鼎锦纶及义乌国资运营公司负责东谈主，领有丰富措置训戒。总司理包华（1982年生）正巧当打之年。
从“包租公”到专家商业抽象就业商
在A股市集上，小商品城弥远被视为传统“物业股”。然则，这家公司正在悄然完成一场真切的改换。从商品销售占营收比重看，天然2025年商品销售仍占50.7%的最大份额，但占比已较2023年的60.2%权贵着落——商品销售收入的萎缩并非主因，而是因为商业就业等高附加值板块的迅猛崛起。
招股书传递出的策略信号极为明确：小商品城不再知足于作念“收租”的生意，而是志在成为集“商业+金融+科技”于一体的专家商业抽象就业商。当Chinagoods平台GMV冲突650亿元、义支付来回额贴近500亿元、世界义乌AI大模子赋能商户时，这个故事启动具备老本市集的“科技股”特征。
小商品城同期加快品牌出海，在专家29个国度和地区落地62个品牌出海神志，Yiwu Selection品牌集结店落地沙特、墨西哥、智利等11国，迪拜义乌分市集和日本大阪义乌分市集接踵开业。线下，迪拜义乌分市集和日本大阪义乌分市集接踵开业，完毕在中东和东亚的实体冲突。2026年，公司还规划拓展至20个国度和地区，进一步构建粉饰专家的线上线下交融汇聚。
当好意思加墨世界杯的哨声吹响，义乌的货轮早已将专家球迷的不雅赛装备投递各大洲零卖终局。从草根商贸到老本运作，从“鸡毛换糖”到“专家商业抽象就业商”，小商品城这次赴港IPO，既是其四十余年历史中里程碑式的一步，也承载着一座“世界超市”向专家价值链更高端跃迁的强大叙事。
这场从“摊位”到“平台”的蝶变亚搏体育，不祥才刚刚拉开序幕。