4月24日，全球豪华汽车产业见证了一个期间的闭幕，与另一个期间的开启。保时捷庄重书记，已签署左券出售其抓有的一齐布加迪股份，包括径直和转折抓股。这一决定意味着，大家汽车集团自1998年收购布加迪以来，初度完全退出对这个顶级超跑品牌的通盘权。

这笔来回的时机耐东谈主寻味。就在几个月前，保时捷刚刚公布了其历史上最惨淡的财报之一，2025财年营业利润暴跌93%。这也让来回带上了一抹悲情颜色：一个正在资格严重财务危险的豪华汽车品牌，卖掉了标记着汽车工业巅峰时候的超跑金钱。

有东谈主说这笔来回标志着“传统豪车帝国正在剖析”，这好像夸张了点。不外，在电动车的冲击下，全球豪车商场气象正在重构、洗牌，却亦然不争的事实。保时捷与布加迪的离异，无疑是这一期间海浪的最新、最引东谈主瞩筹算注解。

保时捷2025财年的财务报表，用“灾祸性”来形貌也绝不为过。营业利润从2024年的56.4亿欧元断崖式跌落至仅4.13亿欧元，跌幅高达92.7%；销售报酬率从健康的14.1%暴跌至1.1%；汽车业务EBITDA利润率从22.7%下滑至13.3%；集团销售收入同比下落9.5%，从400.8亿欧元消弱至362.7亿欧元……保时捷曾是大家集团的“利润引擎”，当今却变成了千里重的“财务包袱”。

保时捷的困境是多重冲击肖似的成果，其中首当其冲的是在中国商场的溃逃。

数据袒露，2021年保时捷在中国卖出9.57万辆车，是全球销量最高的单一商场，占到其总销量的三分之一。可是，自那以后保时捷在中国销量妥洽四年下滑，到2025年只剩4.2万辆，掉了一半还多。

保时捷在中国卖不动了，与中邦原土电动车品牌的崛起有径直联系。国产电动车先是性价比取胜，在智能化、配置上全面卓绝保时捷，价钱却唯唯一半。此后在品牌价值上也开动取代传统豪车，成为新期间的“电车豪车”。跟着销量暴跌，保时捷保管了几十年的信仰滤镜、稀缺光环也在全面坍塌，卡宴从昔时最硬的“身份标记”腐化为“微商车”。

而面对电动车的冲击，保时捷并非莫得远程过。保时捷曾是欧洲汽车工业中电动化转型最刚烈的厂商，其在2019年推出的Taycan电动车曾被许多东谈主视为特斯拉唯一的真是敌手。

可是，固然保时捷插足了多数资金引诱纯电动平台和电板时候，但商场响应却远不如预期。被托福厚望的Taycan未能灵通所在。再加上由于大家集团本人软件智商的孱弱以及政策上的扭捏，保时捷的电动化之路堕入了深切的阵痛。尤其是纯电车Macan的上市时期被推迟了近两年，形成了保时捷堕入了一年多时期“无车可卖”的困境。保时捷的电板业务抓续赔本，也成为利润表上的一个黑洞。

一言以蔽之，靠近弘伟事迹压力的保时捷，当今也曾玩不起布加迪这么“荣华”的超跑品牌了。

布加迪每年的产量极其有限，时时不跳跃百辆，但每款车型的研发成本却高达数亿欧元。这种“高插足、低产出”的生意模式，在保时捷财务气象精湛时不错作为品牌形象的旗舰，但在现款流垂危的危险时刻，就会成紧要的剥离对象。

2026岁首，保时捷迎来了一位新CEO迈克尔·莱特斯。在莱特斯指引下，保时捷开动启动"求实转型"，中枢政策是归来高利润、高产量的跑车和SUV商场，而不是在超跑上花消资源。莱特斯在出售布加迪的公开声明中明确暗示，保时捷在布加迪的历史责任也曾完成，当今是时候将稀缺的本钱回收，用于搭救内燃机与夹杂能源时候的抓续优化了。

布加迪在汽车行业的重量无需赘述，这个由意大利裔法国遐想师埃托雷·布加迪于1909年创立的品牌，在汽车史上领有近乎神话般的地位。从1920年代统治勒芒赛谈的Type 35，亚搏体育到1930年代为欧洲皇室打造的Type 57 SC Atlantic，布加迪持久代表着汽车工业的艺术巅峰。

1998年，大家汽车集团在主席费迪南德·皮耶希的坚抓下收购了布加迪，并决定将其打形成展示集团工程极限的窗口。2005年，布加迪推出了闻明的布加迪威龙系列，这款车搭载了复杂的8.0升W16四涡轮增压引擎，再行界说了“超等跑车”的性能法子。它可能是有史以来最为知名的超跑，将布加迪推上了hypercar金字塔的尖端。

作为全球最顶级的超跑品牌，布加迪领有无可替代的品牌稀缺性。布加迪的车不仅是交通器具，更是可挪动的艺术品和工程名胜，每一辆的售价齐在300万欧元以上，且时常在发布前就被预订一空，恭候名单长达数年。

在来回前，保时捷径直抓有布加迪Rimac公司45%的股权，这家公司是布加迪品牌的领有者。另外，保时捷还抓有Rimac集团20.6%的股权，Rimac集团则抓有布加迪Rimac公司另外55%的股权。在本次来回中，保时捷将同期清仓对布加迪Rimac公司和Rimac集团的抓股，澈底断开与布加迪的股权商酌。

布加迪这么的稀缺金钱当然不会短少买家。这次从保时捷手中接过布加迪股权的，并非传统的汽车制造商，而是一批机构投资者，其中主导来回的是两家分辨来自好意思国和中东的PE机构。

第一家是HOF Capital，总部位于纽约，公开贵府袒露其处罚限制跳跃100亿好意思元，投资组合中包含SpaceX、OpenAI和Anthropic等前沿科技巨头。

另一家名为BlueFive Capital，总部位于阿布扎比。它创立于2024年，首创东谈主名为哈泽姆·本·加塞姆，是一位资深的私募股权投资东谈主。BlueFive Capital的处罚金钱限制跳跃150亿好意思元，在阿布扎比、伦敦和北京齐有办公室。

不外，这两家PE机构不行手脚是布加迪的新主东谈主。就像前边提到的，布加迪正本是由保时捷与Rimac集团共同组建的一家合股公司领有。当今跟着保时捷的退出，Rimac集团将建立起对布加迪品牌的齐全主导地位，得回全面的贪图限制权。

这个Rimac集团也大有来头。他的首创东谈主Rimac是一位85后的“时候天才”，被称作是“克罗地亚的马斯克”。2009年，年仅21岁的Rimac创立了Rimac集团，2011年在法兰克福车展发布了全球首款全电动超等跑车Concep One引起颤动。目下Rimac集团是大家集团的Tier-1供应商，为大家汽车提供能源电板、能源系统时候决策。此外Rimac集团在自动驾驶、固态电板、储能等范围也有布局。据路透社2022年的报谈，Rimac集团D轮融资的估值已跳跃20亿欧元。

2021年，保时捷与Rimac集团通过换股的面目相助建树了布加迪Rimac公司，Rimac出任CEO。自其时起，Rimac就在本色执掌布加迪了。在Rimac主导下，布加迪在2024年发布了一款混动超跑布加迪Tourbillon。这是布加迪的新一代旗舰车型，售价跳跃400万欧元。它使用了将布加迪的多缸引擎传统和最新的电控时候勾搭起来的V16夹杂能源系统，宣告了布加迪标志性的W16引擎从此步入历史。

因此，这次来回后布加迪将进入由“电动新贵”和海外本钱共同通盘的期间。这个领有百年历史、在燃油车期间独步宇宙的超跑品牌，在新主东谈主的执掌下正在向电动化转型。在电动超跑期间，布加迪还能不绝我方的赫赫威声吗？值得咱们翘首企足。

在布加迪易主之际，还有不少超跑品牌也在发生股权上的变动。

阿斯顿·马丁在2018年被欧洲私募基金Investindustrial收购多数股权，2023年又引入沙特主权基金为第二大股东。在PE机构的搭救下，阿斯顿·马丁正在鼓励电动化转型，但目下仍未能解脱财务困境。迈凯伦在2024年因财务危险被动收受巴林主权基金的挽救性投资，控股权易手。兰博基尼目下仍在大家集团旗下，但已传出孤立分拆的风声。

这些变化，无疑与电动化带来的行业气象洗牌息息商酌。超跑们在燃油车期间蕴蓄的工程上风和品牌价值，在电动化海浪中正在深切重塑。

作家陶辉东—剪辑王庆武亚搏(中国)